Özet
- Willy Woo BTC’nin türev ürünlerinin geleceğini tehdit ettiğini söylüyor.
- Analiste göre BTC finansallaştırıldığı için eskisi kadar etkileyici performans gösteremeyebilir.
- Son dönemde diğer yatırım araçlarıyla BTC’nin aynı yolda ilerlemesi türev piyasalar olabilir.
- Piyasaya etkisi: Nötr
Bitcoin fiyatı yazı hazırlandığı sırada günlükteki kazanımlarının neredeyse tamamını sildi ve tek dört saatlik mumda eski yerine döndü. Binance davası ve yaklaşan Fed toplantısı bu haftanın en önemli gündem maddeleri. 22:00’da başlaması beklenen Binance duruşmasına yazı hazırlandığı sırada az bir süre kalmıştı.
Ünlü Analist Bitcoin Analizi
Peter McCormack tarafından konuk alınan ünlü kripto para analisti Willy Woo fiyatı manipüle etme ve likiditeyi BTC‘den uzaklaştırma kabiliyetine sahip olduğunu söylediği çeşitli türev ürünler aracılığıyla kral kriptonun finansallaşmasından” endişe duyduğunu söyledi. Woo’ya göre, bir yatırımın getirisi ile riskini karşılaştırmayı amaçlayan Bitcoin’in Sharpe Oranı metriği, türev ürünlerinin ortaya çıkmaya başladığı 2019 yılından bu yana yavaş ancak istikrarlı bir düşüş yaşadı.
“Bitcoin ortalığı kasıp kavuruyordu. Gezegendeki diğer tüm varlıkları geride bırakıyordu. Ancak bu gücünü kaybediyor. Şu anda bulunduğumuz nokta, hisse senetlerine, altına, tahvillere ve gelişmekte olan para birimlerine benzer şekilde, gezegendeki diğer tüm makro varlıklarla uyumlu. Sanki tüm makro varlıklar bir aralıkta işlem görüyor ve Bitcoin de tam bu aralığın içinde…”
Bitcoin Neden Eskisi Gibi Değil?
Woo bunun net biçimde 2018-2019 yılında başlayan bir sürecin sonucu olduğuna inanıyor. Geçmişte Bitcoin fiyatı genel piyasalardan çok daha bağımsız ve spekülatif hareket ediyordu. Ancak tarihin en uzun ayı piyasasının ortasında Fed ve diğer merkez bankalarının sıkı para politikaları tarafından baskılanıyor.
Analist şunları söyledi;
“2018-2019’da ne oldu? Bu Bitcoin‘in finansallaşmasıydı. Bitcoin’i kâğıtlaştırdık. Diyelim ki ben ABD hükümetiyim ve dışarıda 20 trilyon dolarlık sermayem var (M2 para arzı) politika yapabilir, daha fazla para basabilir, belirli piyasaları teşvik edebilirsiniz. Gerçek şu ki Bitcoin belki de yarım trilyon dolarlık bir varlık. Bununla ilişkili 21 milyon Bitcoin var. Eğer 1 trilyon dolar basarsam, 42 trilyon dolarlık Bitcoin satabilirim. Yani şu anda sorun şu ki, bu piyasaların kâğıt üzerinde kalması ve Bitcoin’in gezegendeki diğer makro varlıklar gibi işlem görmesi. Bence bu benim için büyük bir endişe kaynağı. Spot bir ETF’den bahsediyoruz, tamam 21 milyona kadar satın alabiliriz (aslında 1 milyon çünkü mevcut olan bu) ama bu arada piyasayı kontrol etmek için bu büyük yeteneğe sahip olan bu kağıt pazarları var.”
Vadeli işlemler piyasasıyla spot pazardaki talep büyük ölçüde sözleşmelere kaydı. Bu da eskisi kadar spot fiyatın yüksek volatilite göstermemesine neden oluyor. Woo tarafından dikkat çekilen ikinci husus ise varlık değerinin türevlerle katlanmasına rağmen birim fiyatın bu denli yükselmiyor oluşudur.
